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　　钜派小编按：近期集中出炉了6月份的经济数据，到底2017Q2的经济复苏是印证了市场之前的预期，还有偏离预期？经济中那些行业高于预期，同时哪些行业有所低迷？小编带您进行分析。

　　一

　　总览：

　　多套数据表明6月经济短期改善：一是制造业PMI显著回升；二是需求端出口继续改善，而内需中地产、乘用车销量增速均现反弹，三是生产端虽然发电耗煤增速回落，但粗钢产量增速大幅回升；四是工业品价格涨多跌少。

　　而从地产、乘用车销量以及发电耗煤等高频数据看，7月经济确实在起步平稳，虽然幅度不大，有待于往后进一步确认。

　　二

　　下游行业

　　1、地产：7月上旬地产需求保持平稳，上周土地成交延续高增长。6月35城房贷利率继续回升，但50城地产销量同比增速因低基数小幅反弹。

　　7月上旬增速略降，地产需求不温不火。6月百城住宅土地成交面积环比5月翻番，加之去年基数较低，同比增速大幅回升至50%，或对6月地产投资形成支撑。上周百城土地成交面积小幅回落，但同比仍保持高增长

　　数据来源：Wind，钜派研究院

　　2、乘用车：6月乘用车产、销增速均回升，经销商库存仍处高位：6月中汽协、乘联会口径下乘用车产、销量增速均较5月回升，指向乘用车需求短期回暖。

　　但上半年中汽协、乘联会销量增速仅2.1%、0.8%，远低于去年同期，反映车市回暖较慢。而6月经销商库存系数也依然处于历年同期高位。7月第一周乘用车批发强劲但零售仍偏弱

　　数据来源：Wind，钜派研究院

　　三

　　中游行业

　　1、钢铁：上周钢价上涨，高炉开工率升，6月粗钢产量增速大升：钢铁行业呈现出高利润、高产量、低库存的“两高一低”局面。需求淡季不淡令社会库存持续去化，而5月以来钢企库存也大幅去化。

　　供需格局持续向好，叠加6月经济回暖，令近期钢价整体走强，上周再次上涨。钢价走强、铁矿石价格低迷，令钢企盈利自4月底以来持续处于高位，并带动高炉开工率和粗钢产量稳步回升

　　四

　　上游行业

　　1、煤炭：上周煤价表现各异，电厂库存天数降，钢厂库存天数平。上周煤价表现各异。暑热来袭，居民制冷需求增加，7月上旬发电耗煤环比增速回升转正，带动上周电厂煤炭库存回落、动力煤价格维持高位。

　　到港成本上升叠加需改善推升秦皇岛港煤价格。上周高炉开工率回升，但同比依然负增长，需求回升的力度偏弱，焦煤价格回落，钢厂炼焦煤库存天数则与上周持平。

　　数据来源：Wind，钜派研究院

　　五

　　小结

　　如以上分析，7月份经济数据显示经济起步平稳，趋势向好。下半年或许会迎来更多的投资机会，钜派研究院会为大家持续跟踪。

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