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华尔街见闻 从休斯顿运往亚洲每桶运费约26美元,占WTI原油价格四分之一。运力紧张从超大型油轮蔓延至中小型船舶,油轮船东坐享暴利,行业市值飙升至近700亿美元。背后两大驱动力:中东冲突拉长有效运距,以及韩国航运大亨斥资逾70亿美元打造全球最大自有油轮船队的世纪押注。 全球超级油轮市场正经历前所未有的供需紧张,运费飙升正令部分远洋原油贸易失去经济可行性,并深刻改变全球能源流向格局。 俄乌与中东两场战争同步冲击全球炼油体系,使得8月份全球柴油利润率达到历史新高,本周美国柴油平均价格涨至6.45美元,创历史新高。 如今从休斯顿运往亚洲的一船原油,每桶运费约达26美元,合每船5200万美元,约占WTI原油期货价格的四分之一。 全球最大宗商品交易商之一Trafigura集团首席经济学家Saad Rahim在彭博大宗商品投资者论坛上直言: 将原油运往世界各地的成本从未如此之高。 交易商的担忧在于,高企的运费正令部分炼油商将长途进口原油加工成燃料的利润空间趋近于零,即便市场对柴油和汽油的需求依然强劲。 高运费正迫使全球炼油商放弃远途货源、转而抢购近端供应。运力紧张已从超大型油轮蔓延至中小型船舶,全面推高各级别运费。 与此同时,油轮船东坐享暴利,全球最大油轮类股估值本周飙升至创纪录的近700亿美元。在此背景下,一位韩国航运大亨提前布局的逾70亿美元押注,正成为这场运费狂飙中最大的获益方。 运费创纪录,油轮船东坐收暴利 此轮运费飙升正为少数主导油轮市场的船东创造巨额财富。 在行业核心基准航线上,承运波斯湾至中国200万桶原油的超大型原油运输船(VLCC)日收益已突破120万美元。 大宗商品交易巨头托克集团(Trafigura Group)首席经济学家Saad Rahim指出,随着运费在货物总价值中占比大幅上升,“一旦从物流角度加以审视,这将演变为一个更为严峻的问题。” 多名拥有数十年经验的船舶经纪人表示,他们从未见过超级油轮可用数量如此稀缺,多位行业高管亦表示此前从未经历类似市场。他们指出,在特定时间窗口内,某些地区几乎已无超大型油轮可供租用。 运力紧张已向下传导至中小型船型,苏伊士型油轮的日均收益已超30万美元,这一水平通常只在战区附近航线才会出现。 亚洲精炼商已开始用载重70万桶的阿芙拉型油轮替代超级油轮承运美国原油,大西洋沿岸(包括巴西)的货物也改由两艘苏伊士型船分装,而非原本的单艘VLCC。 析构机构Vortexa高级市场分析师Xavier Tang指出: 运费从未占到原油到岸成本如此大的比例,但现在它在石油市场中扮演的角色已大幅提升,这正在对终端买家产生连锁影响。 远洋航线失去吸引力,买家抢购近程货源 运费高企使原本战略意义重大的长途航线正在失去经济价值。 据Vortexa船舶追踪数据,美国至亚洲货运量在近几周随着运费约三倍的涨幅而显著回落。 据报道援引知情人士透露,一家日本精炼商近期从埃克森美孚购入通常不太适合其加工设备的阿拉斯加原油,主要原因正是航程较短。 欧洲市场的供应争夺同样激烈。在布伦特期货本周一度接近每桶110美元之际,欧洲实物Dated Brent现货价格已攀升至131美元以上,折射出买家对短途货物的迫切需求。 沙特阿拉伯对欧洲买家下月合同货停止供应,更加剧了当地精炼商的寻源压力。 在更远的市场,通常经万里远洋运抵中国的安哥拉原油销售也陷入迟滞。分析公司Kpler建模高级经理Sumit Ritolia表示: 当前运费水平从长期来看可能具有自我修正性,它最终会关闭套利窗口,压低对最贵远洋原油的需求。 两大驱动力:战争冲击与韩国大亨的世纪豪赌 运费暴涨背后有两股核心力量。 其一是美伊冲突的连锁反应。在霍尔木兹海峡附近转运货物的油轮占用了更多船只和更长时间,另有大批油轮绕行非洲前往地中海接货,亚洲买家也以美洲替代供应填补中东缺口,这些因素共同拉长了全球油轮的有效运距,推高了整体运费。 其二则是一位低调韩国商人的惊天布局。华尔街见闻提及,在美国和以色列对伊朗发动攻击之前,韩国航运大亨Ga-Hyun Chung已悄然斥资约70亿美元打造全球最大自有油轮船队,这笔押注堪称海事史上规模最大的单一市场赌注之一。 Chung的家族企业Sinokor由其父于1989年创立,最初从事中韩集装箱航运。据希腊经纪公司Xclusiv Shipbrokers的Eirini Diamantara估计,Sinokor目前拥有逾160艘油轮,其中近一半为VLCC。 据Kpler数据,冲突爆发前Chung已将VLCC预先部署在霍尔木兹海峡附近,战争初期将其作为浮动储油设施出租,部分船只随后从事短途转运,将原油接驳至湾外港口再由其他船只运往亚洲。 此外,Sinokor的衍生品交易团队同步操作与运费市场挂钩的纸面合约,在运费上行中进一步获利。 豪赌逻辑与历史风险 业内人士认为,Chung布局背后的核心逻辑在于:单一玩家若掌握足够规模的船队,可通过控制运力供给来影响运费水平。 支撑这一逻辑的现实条件包括:希腊、北欧和亚洲大型船东均未形成市场主导地位;大批油轮流入运输受制裁原油的“影子船队”,令主流可用运力持续收缩;而不透明的二手船市场令监管机构难以追踪和干预。 起初,行业老将们对这笔押注感到震惊,却并不忧虑,甚至乐于向这位“行业新贵”出售船只,认为油轮市场的周期性波动迟早会令其付出代价。 历史确实提供了警示。2000年代,中国台湾大亨Nobu Su凭借掌控大量散货船获利丰厚,随后试图在油轮市场复制同样的策略,却在2008年全球经济危机中折戟。 目前来看,Chung的赌局正在奏效,但油轮运费能否维持在如此高位,仍取决于战争走向、全球能源贸易格局调整的速度,以及市场供需的最终重新平衡。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
编者按:当下,浙江正进一步强化创新浙江纲举目张、支撑引领的战略地位,推动创新浙江建设全面成势。省属国企是创新浙江建设的一支重要力量。20年来,杭钢集团始终牢记“要走体制创新、技术创新、产品创新的路子”的殷殷嘱托,聚焦省委“132”总体部署,坚定不移推进创新杭钢建设,大力发展新质生产力,在“经济大省挑大梁”中展现省属国企担当。即日起推出《解码杭钢.“新”意盎然》专题,深度解析杭钢的创新发展之路。敬请垂注。宁波钢铁热轧钢卷库杭钢集团供图产品,是企业与市场“对话”的最终落点。近70年的发展,杭钢与市场“对话”的产品,也早已突破钢铁这一品类。纯度高达99.95%的工业纯铁、新能源汽车电控系统里薄如蝉翼的精密焊片、数据中心里每秒传输1600亿比特的高速光模块……杭钢正在用一件件看得见、摸得着的产品,重新定义自己的身份。如果说体制创新是“拆墙”、技术创新是“修路”,那么产品创新就是最终跑在路上的车——车好不好,市场说了算。“十四五”期间,杭钢累计实现营业收入14745.93亿元、利润总额123.31亿元、利税178.07亿元;近两年,新产品产值累计超146亿元。作为浙江工业长子,以创新“千锤百炼”而出的产品,成为杭钢在市场“亮剑”的最大底气。纯铁的“执念”纯铁,听起来平平无奇,却是航空航天、稀土永磁、新能源等高端制造绕不开的关键材料。其难度在于“纯”——工业纯铁纯净度须达99.95%以上。炼钢中,铁水、废钢、石灰石等含硫、磷、碳、锰等元素。普通钢种可以保留这些元素的存在,纯铁不行,要求杂质总量低于0.04%。“越纯越好”要求就一条,但做起来极难。宁波钢铁制造管理部副部长李志伟解释:“无论铁水本身还是传统转炉冶炼过程中配加的各类辅料,都含有各类金属与非金属元素,对于工业纯铁来说都是杂质。要把含有复杂元素的钢水冶炼出纯净的钢,对工艺要求极高。”2023年10月,宁波钢铁首次试制高温合金用工业纯铁。此后两年多,他们“内外兼修”:外部与行业内头部院校深度合作;内部挖掘产线、设备、工艺潜力,研究纯铁中各元素热力学相互作用及工艺参数演变规律。试制成功后,宁波钢铁组建工业纯铁创新联盟,联合行业头部企业及科研院所等9家单位,从“单打独斗”走向“产业链协同”。如今,宁波钢铁的纯铁产品已稳定服务航空航天、稀土永磁、新能源等领域龙头企业,低锰工业纯铁月度订单突破10000吨,国内领先。从首次试制到国内领先,仅用两年多。速度背后,是杭钢人把“纯”拆解成一道道工序、一个个参数、一次次实验的耐心。工业纯铁只是宁波钢铁产品版图的一角。在“1+3+α”产品战略框架下,宁波钢铁已有8个系列18款产品实现进口替代。其中,汽车高强钢这条赛道“卷”得很有代表性。2016年起,宁波钢铁在这条赛道上开启自主研发之路。先是拿下IATF16949汽车体系认证这张独立进入主流车企供应链的“入场券”,再走“一客一策”的客制化路线。汽车空心稳定杆用钢34MnB5减重40%,全面对标此前垄断市场的德国蒂森克虏伯产品;探索研究国内第三代高锰高铝钢NLD980TR的连铸规模化生产,从“用标准”进阶为“定标准”的角色转变,让宁波钢铁在高强钢赛道掌握了规则话语权。“进口替代的不只是一个产品,而是一条产业链的话语权和安全感。”李志伟说,下一个主攻方向是HiB高磁感取向硅钢。这种更节能的磁性材料将应用于变压器和新能源汽车电机,在“双碳”赛道里继续寻找国产替代的新切口。微电子封装用的高端软钎料杭钢集团供图焊料的“隐身术”在浙江省冶金研究院展厅里,一片比指甲盖还小的陶瓷板毫不起眼,中间夹着一层薄如蝉翼的灰色材料。浙江省冶金研究院下属亚通新材副总经理刘平博士介绍:“这是活性钎焊料,厚度只有0.03毫米,大概是头发丝的三分之一。”普通人很难把它和新能源汽车的“大脑”联系起来,但正是这层“灰色薄膜”,曾是中国新能源汽车产业的一个瓶颈。新能源汽车有“三电”——电池、电机、电控。电控相当于汽车的CPU,其中最核心的IGBT模块用的是AMB陶瓷覆铜基板,由铜、焊料、陶瓷三层复合而成。几年前,这三种材料全部依赖进口。“焊料就像盐,看不见,但每道菜都离不开。”刘平的比喻,道出这项“隐身技术”的分量。近年来,亚通新材团队针对AMB陶瓷基板活性钎焊的钎料产业化关键制造技术进行攻关,首创了低氧含量、高活性、成分均匀的AgCuTi活性钎料粉末高效制备技术,处国际同类产品先进水平,填补了国内空白。2022年,该产品实现批量生产,亚通新材由此成为国内仅有能实现这种专用焊料稳定量产的企业。这一突破并非偶然。浙江省冶金研究院的前身可追溯至1958年,和杭钢几乎前后脚诞生。1999年从事业单位转制为企业,2006年孵化了国有控股的混合所有制企业亚通新材。转型的第一步,公司瞄准国内电子行业蓬勃增长的发展势头,PCB板用量大幅上升。研发人员毅然攻克其要求电子锡焊料品质稳定性高、无害化等国产化难题并主持或参与多项国家标准制定,赢得市场的同时,更锤炼出一条铁律:科研必须围着市场转。创新基因持续转化为市场成果。2024年和2025年,浙江省经济和信息化厅公布的国内首批次新材料名单中,亚通新材研发的“第三代半导体用AgCuTi活性钎料”“新型稀土蓄冷磁性材料”赫然在列。两项产品相继拿下国内首批次认定,实现相关领域零的突破。如今,亚通新材又将目光投向算力芯片的散热难题。各类AI设备中的算力芯片发热量巨大,液冷板成为刚需,其密封焊接同样需要特种焊料。公司在湖州新建的产业化基地,正在围绕算力焊料布局产能。从传统消费电子到新能源汽车,再到AI算力——一条焊料的进化史,恰好折射出中国制造业升级的三级跳。华芯速联产线杭钢集团供图光模块“闪电战”半山,杭州城北,曾是杭钢“十里钢城”。高炉烟火散去,如今闪烁的是机柜指示灯。2024年下半年,杭钢数科控股成立云创智算,打造浙江国企算力装备首个自主品牌“华光宏”,年产10万台算力装备生产线投产,覆盖IT、网络、微模块、终端四大类。从“炼铁成钢”到“炼数成金”,跨度大但逻辑清晰。“杭钢做了几十年制造,对制造业有天然理解,甚至有点偏爱。在半山布局云计算、云服务产业后,加上了云制造这块最后的拼图。”杭钢数科党委书记、董事长乐叶俊表示。在整机产线布局后,杭钢又把目光瞄准了光模块、网卡、内存、硬盘、算力芯片等核心零部件制造。在产业链布局延伸的规划中,光模块成为第一个布局的关键部件类产品。杭钢选择“借力打力”。2025年11月,杭钢数科与芯速联光电签约,在半山合资建设杭州华芯速联高速硅光模块智能制造基地。后续合作进度可谓上演一出“闪电战”:90余天后,总建筑面积约3万平方米的五层总部大楼土建完工;2026年3月中下旬,产线设备安装交付;4月下旬,调试试运行;6月26日,首条产线正式投产。在拱墅区政府的大力支持下,从开工到建成,仅用了三个多月,速度可见一斑。无尘车间按静态千级、动态万级标准建设,每平方米承重1吨,达到半导体封装行业最高标准。基地8个车间全部投产后,华芯速联预计年产500万只800G/1.6T高速硅光模块。华芯速联拥有1.6T光模块量产能力,是浙江首个具备“硅光芯片—模块—测试”全流程能力的制造基地,有效填补了浙江自研高速硅光模块规模化制造空白。产品优势上,华芯速联1.6T硅光模块有“三板斧”:传统方案需8个光源,自研方案大幅减少光源数量、成本更低;光芯片和配套光源全部自研国产化,打破垄断;光源与调制器分离设计,解决高温易损坏激光器痛点。一家钢铁企业,为什么蹚算力这趟“深水”?答案藏在杭钢转型基因里:从半山钢铁基地关停转型,到数字产业从零起步,杭钢始终做“难而正确的事”。算力装备是数字经济“工业母机”,钢铁支撑了过去几十年的工业化,算力装备将支撑未来几十年的智能化。杭钢用“华光宏”把钢铁荣光和数字梦想焊在一起——光是速度,宏是格局,一个传统国企的产品创新,正在数字时代写下新注脚。杭钢的产品创新,很难用一个词概括。不是转型,也不止于跨界,而是杭钢作为浙江工业长子在时代浪潮中对自身使命的持续校准。在纯度、精度、速度等维度做到极致,这条路,自然越走越长。
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